:

اشاره ی خیلی خوبی بود حامدجان. راستش به نظرم دوستانی که این روش رو توصیه می کنند بر این اساس چنین پیشنهادی میدن که با توجه به ساختار دولتی بانکداری در ایران وجود این نقدینگی در حساب بانک ها به نحوی اون رو در کنترل دولت قرار میده. حتی اگر نه به طور مستقیم، بانک مرکزی می تونه به صورت غیرمستقیم بانک ها رو به سمت وام دادن کمتر هدایت کنه. هرچند راستش من فکر می کنم در این فقره همونطور که تو هم به نحوی اشاره کردی مدیریت این نقدینگی توسط مردم اگر ضرر کمتری نسبت به مدیریت دولتی و بانکی اش نداشته باشه، ضرر بیشتری نداره. اگر بانک ها این وام رو در اختیار بخش های واقعی تولیدی خصوصا صنایع کوچک و متوسط قرار می دادن، خب جای امیدواری بود، اما این نقدینگی یا به صورت کالاهای وارداتی یا هم به صورت وام هایی غیرمولد که گفتی به چرخه برمی گرده. از طرفی من گمان می کنم با توجه به شرایط تورمی کشور، رقم سود پیشنهادی باید خیلی قابل توجه باشه که مشتریان بانک ها رو راضی کنه و الا شاید خیلی هاشون ترجیح بدن در شرایط تورمی و ریسک بالا به سمت گزینه هایی برن که می دونن افت قیمت نسبی کمتری داره.

Anonymous - December 29, 2011 01:43 PM

بهرام :

حامد جان
من متوجه ایرادات این نظریه از نظر تو شدم ولی متوجه نشدم که راهکار عملی تو برای جذب نقدینگی در شرایط فعلی کشور چیه ؟؟؟ تو چه راهی رو پیشنهاد میکنی ؟

بهرام - December 29, 2011 02:17 PM

مرضیه :

"کانال استاندارد عملیات بازار باز منتفی است و نمی‌‌توان از این قیاس استفاده کرد."

مرضیه - December 29, 2011 04:08 PM

محمد :

Lending Channel of Monetary Policy

محمد - December 29, 2011 07:49 PM

محمد :

Lending Channel of Monetary Policy

محمد - December 29, 2011 07:49 PM

عطیه :

راستش من هم داشتم به این فکر می‌کردم که افزایش نرخ بهره به صورت دستوری باعث می‌شود تقاضا برای وام بیشتر بشود؛ بعد دوباره نقدینگی زیاد می‌شود.
البته متاسفانه این وام‌ها باز هم از بازار واردات و ... سر در می‌آورد نه تولید و صنعت و ...
اما بعد فکر کردم که درست است الان سوداگران بازار ارز و طلا جزء دارندگان سرمایه هستند یا دسترسی آسان‌تری به وام‌های بانکی دارند، منتها دارم فکر می‌کنم چند درصد از سوداگران بازار این افراد هستند؟ یعنی هیچ نظر مشخصی ندارم؛ فقط دیده‌های شخصی‌ام می‌گوید یک بخش قابل ملاحظه‌ای افراد دهک‌های متوسط و رو به پایین هستند. می‌دانم تاثیر سوداگران اصلی و سرمایه‌دار بیشتر است اما خب برایم سوال است که این دسته از عاملان بازار با افزایش نرخ بهره؛ باز هم در این بازار باقی می‌مانند یا به سمت بانک‌ها خواهند رفت؟ شاید این دسته هم تاثیر بزرگی داشته باشند.

عطیه - December 29, 2011 09:15 PM

عطیه :

یادم رفت این را هم بگویم: چیزی که برایم جالب بود این است که چند روزی است در تبلیغات تلویزیونی؛ برای اوراق مشارکت در بخش برق تبلیغ می‌کنند که اگر دنبال سود هستید از فکر کنم شنبه یا یک‌شنبه هفته آینده قرار است این اوراق منتشر بشود و ...
خیلی جالب است این رفتار دولت برایم.

عطیه - December 29, 2011 09:18 PM

بهروز :

حامد جان، سلام دوباره. اون کامنت اول مال منه. این کد پایین کامنت گیر داد و بار دوم که گذاشتم اسمم رو یادم رفت بگذارم. گفتم فکر نکنی خرزوخان برات کامنت گذاشته. البته اگر این کامنت هم به همون مساله دچار بشه یک کامنت دیگه می گذارم که بگم اون کامنت اول و این مال کی بوده.

بهروز - December 30, 2011 04:55 AM

دانیال :

من با نظرت موافقم.
هفته ی قبل یکی از دوستان دوران دانشگاه تماس گرفت و گفت که ما الان تو کار وام هستیم، گفتم چه وامی؟ گفت از موسسات مالی و اعتباری!!! هر چقدر هم بخوای میگیریم برات!!!
وقتی شرایط رو گفت دیدم حتی نرخ بهره برخی از وامها به 40 تا 45 درصد هم میرسه و وقتی پرسیدم کسی هم میگیره گفت الان تو صف مشتری داریم!!!

دانیال - December 30, 2011 10:41 AM

تویت های ممنوعه من :

سلام
شاید مساله این باشد که این بانکهای دولتی، به طبقه خاصی وام می دهند و بایستی نگاهی دقیق به گزارشهای تسهیلات ارائه شده داشته باشیم و این مساله که ذخیره احتیاطی شاید چیزی فرمالیته برای بانکهای دولتی باشد و رابطه ای با سپرده ها نداشته باشد.
یادمان باشد اینجا قانون ...

تویت های ممنوعه من - December 30, 2011 11:02 AM

محمد :

http://www.ses.ac.ir/journal/browse.php?a_id=129&slc_lang=fa&sid=1&ftxt=1

محمد - December 30, 2011 12:55 PM

محمد :

http://www.ses.ac.ir/journal/browse.php?a_id=129&slc_lang=fa&sid=1&ftxt=1

محمد - December 30, 2011 12:57 PM

محمد :

http://www.newyorkfed.org/research/quarterly_review/1993v18/v18n1article6.pdf

محمد - December 30, 2011 01:09 PM

مرتضی :

1- معمولاً سپرده های بانکی از جنس دارایی بدون ریسک هستند در حالی که بازار طلا و ارز با ریسک هستند. این تحلیل که سپرده گذاران که عمدتاً به دنبال کسب سود بدون دردسر(ریسک) هستند چقدر از منابع خود را از بانک ها خارج کرده اند و به سمت بازارها برده اند جای سوال دارد؟ به نظر می رسد به واسطه بی ثباتی اقتصادی و انتظارات افزایش نرخ ارز در ماه های آینده احتمالاً مردم ترجیح داده اند ارز را جایگزین سپرده ریالی کنند.
2- معمولاً در بحث نقدینگی چیزی که فراموش می شود مسئله نقدینگی واقعی است. به نظر می رسد در وضعیت اقتصادی کشور که تورم به حدود 20 درصد رسیده است، قدرت خرید نقدینگی کاهش یافته باشد که این معنی اش این است که میزان تقاضای تسهیلات به صورت سرانه نیز افزایش یافته است.

مرتضی - December 30, 2011 02:39 PM

niloofar :

salam , etekhze in ravesh be in mani nist ke ravesh haye digaro balad nistand ya deleshun bara kasi sukhte mikhan ye bakhshi az kasri pishbini nashodashun jobran konan chand vaght dige ham eide va bayad be karmandan bakhshe dolati eidi bedan shoma kheili takhasosi be masaele marbut be Iran negah mikonid
hatman khabar darin ke bastehaye sekehaye forokhte shode va hata pish forosh shode 100 adadist yani yek nafar bayad balaye 60 milion pool dashte bashe!akhiran ye shoghli jadid ijad shode ke mellat miran dame bank saf mistan nobat migiran bad nobateshuno mifrooshan !

niloofar - December 30, 2011 03:25 PM

میثم هاشم خانی :

حامد قدوسی عزیز، نکته ای که اشاره کردی، به نظرم کاملا صحیح و منطقی هست.

میثم هاشم خانی - December 30, 2011 04:05 PM

:

فرض مغفول در تحلیل شما این است که ـ قاعدتاً ـ وامهای بانکی صرف سرمایه گذاری برای تولید میشوند؛ نه مستقیم ـ مثلاً ـ وارد بازار خرید و فروش.

Anonymous - December 30, 2011 06:07 PM

:

سلام جناب قدوسی،
با نظر شما مخالفتی ندارم، فقط یک نکته وجود دارد و آن اینکه جذب سپرده ها منجر به افزایش بدهی در ترازنامه بانکها می شود و این بدهی در نهایت توسط سیاست گذاری بانک و توان مدیریت ریسک می بایست به دارایی تبدیل شود.

Anonymous - December 31, 2011 06:33 AM

اعظم :

اقای قدوسی ، الان یک نظر در مورد افزایش این نرخ ارز در بین اقتصادیا هست که این امر با تصمیم خود دولت انجام پذیرفته تا بتونه بودجه حجیمی از لحاظ هزینه های دولتی ببنده و چون درامد دولت تماما از طریق نفت است، از طریق این ارقام می تونه هزینه های را در بودجه شامل شه.
از طرفی در سال پیش، من شاگرد دکتر مومنی در علامه بودم که به این مسئله اشاره کردند که نرخ دلار تا سال اینده حداقل بین 400 تا 700 تومان افزایش پیدا می کنه و اون رو تعبیر به شروع فاز دوم هدفمندی کردند و گفتند در واقع همون مشکلاتی که در دوران تعدیل اقتصادی در اوایل دهه 70 برای کشور پیش اومد شما موافقیدبا این نظر؟تحلیلتون چی می تونه باشه؟

اعظم - December 31, 2011 07:58 PM

:

ُسلام آقای حامد
خیلی وقته می خونمتون.یعنی یه بار یه شب از اول تا آخرتون رو خوندم.. با اجازه.
همیشه دلم می خواست یه بار یه چیزی بنویسم ولی سوادشو نداشتم. کلی چیز یاد گرفتم ازتون چه علی وار چه لقمان وار..
همیشه می گفتم این آدم تو وین بیکاره نشسته داره واسه دل خودش مینویسه.. ولی وقتی دیدم رفتین آمریکا و بازم دارین می نویسین.. پیش خودم گفتم بابا تو دیگه کی هستی..
سخن کوتاه.. هرچند حرفم ربطی به ارز نداره ولی زیر هر مطلب دیگه ای هم میگذاشتم فرقی نمی کرد.

Anonymous - December 31, 2011 09:06 PM

احسان :

شما به دو نکته بی توجهی کردی: اول اینکه با افزایش نرخ بهره بانکها و جذب پول توسط آنها سرعت گردش نقدینگی کاهش پیدا می کنه البته در مقایسه با سرعت گردشش در سفته بازی و خرید و فروش ارز که این خودش با کاهش نقدینگی موثر هم اثره. دوم اینکه با جذب پول توسط بانکها درسته که این پولها دوباره وام داده می شه ولی مطمئنا برای مصارفی مثل خرید سکه و ارز وام داده نمی شه! و در بدبینانه ترین حالت با تاخیر قابل ملاحظه ای وارد بازار سکه و ارز میشه. پس بنابراین اسمشو هرچی که بگذاری، افزایش بهره بانکها باعث سرد شدن تب بازار سکه وطلا میشه.

احسان - January 1, 2012 02:23 PM

مریم :

سلام . من همیشه مطالب شما رو می خونم ولی اولین باره که پیغام می زارم . نظرتون رو راجع به تحریم جدید شب ژانویه علیه بانک مرکزی می خواستم بدونم . تحلیلتون چیه ؟ ممنون

مریم - January 2, 2012 05:59 AM

ضیا :

ضیا - January 2, 2012 07:50 AM

صبا :

سلام
عذر میخوام که کامنت بی ربط میزارم. من یه اشتباه بزرگ مرتکب شدم و ترجمه ی یک مقاله اقتصادی رو شروع کردم و الان برای برابر یابیش واقعن دچار مشکل شدم. مثلاً برای واژه ی lag-length. احتمالاً شما پیشنهادی ندارید؟
مرسی

صبا - January 2, 2012 07:54 AM

محمود :

با سلام
نگاه شما به مساله تا حدی قابل قبوله بخصوص اینکه در فرمول ضریب تکاثری بیان می شود که اگر نسبت سکه به سپرده های دیداری کاهش یابد، قدرت خلق پول توسط بانک ها افزایش می یابد و این یعنی درست بودن نظر شما.
اما باید این موضوع را در نظر گرفت که هنگامی که پول وارد سیستم بانکی شده و مدیریت اعطای وام توسط بانک ها صورت می گیرد در بدترین حالت نیز باز به سمت خرید دارایی ها یا تولید می شود و کمتر به سمت دلالی ها پیش می رود. در حالیکه هنگامی که پول در دست مردم هست، امکان وارد کردن این پول ها به سمت بازارهای دلالی و بازی با انتظارات مردم ممکن تر می گردد.
محمود

محمود - January 2, 2012 01:58 PM

فاطمه :

حامد جان استدلالت کاملن متین، اما به نظرت این که نظام بانکی دولتی ایران وام های کلان و تاثیر گذار در بازار رو به قشر خاصی می ده که دنباله روی سیاست های خودش هستن، کلید این مسئله نیست؟

فاطمه - January 2, 2012 11:56 PM

حسین :

وضعیت اقتصاد ایران شبیه دیوانه ای است که سنگ در چاه می اندازد و بعد دیگران باید بنشینند فکر کنند که چکونه سنگ را در بیاورند. در این اوضاع هر کسی با توجه به منافع خود و به ظن خود دنبال راه حلی برای آنهاست.

حسین - January 3, 2012 12:24 PM

حامد :

سلام حامد جان.
نكته اي كه به نظر من مي رسه اينه كه درسته كه صف گرفتن وام وجود داره. اما با افزايش نرخ بهره، مثلن از 17 به 27 درصد، تعداد وام هاي اعطايي بيشتر نمي شه. بيشتر وام هايي كه الان داده ميشه يا براي مصارف خاصه، يا آدمهاي خاص. مثل وام مسكن كه بانك مسكن مي ده و اونم با حداقل يك سال سرمايه گذاري. يا وام خريد خودرو و خريد لوازم خانگي كه اينا هم سرمايه گذاري مي خوان. من فكر نمي كنم كه بانك هاي خصوصي هم مايل باشن بيش از ايني كه الان مي دن، وام بدن. با وضعيت تورمي كه تو ايران هست، وام دادن مورد علاقه بانك ها نيست.
به علاوه مي شه با يه سازوكار درست- كه البته تو ايران نيست- سرمايه هاي جذب شده رو به صنعت و فعاليت هاي عمراني اختصاص بدن.
ضمنن كدات خيلي سخته. نميشه خوندشون!

حامد - January 3, 2012 01:09 PM